Поток реальных денег для финансового планирования
Он должен быть, в свою очередь, разделен на операционные финансовые потоки и финансовые потоки. Операционные финансовые потоки связаны с потоками реальных денег (расходы и поступления) и отражают функционирование предприятия; финансовые потоки связаны с инвестированием и отражают финансирование инвестиций. Поток реальных денег для финансового планирования определяется как финансовый результат учета притока и оттока финансовых средств при осуществлении проекта (с учетом операционной и инвестиционной деятельности предприятия, осуществляющего проект). Приток включает: финансовые источники (акционерный капитал, долгосрочные займы, краткосрочные кредиты), поступления от продаж, процент по ценным бумагам и прочие доходы. Отток учитывает прирост основного капитала (инвестиции в основной капитал, предпроизводственные расходы) и прирост текущих активов (оборотный капитал). В него также включаются эксплуатационные издержки, маркетинговые издержки, уплаченный корпоративный налог, уплаченный процент по финансовым обязательствам, погашение ссуды (займа) и выплаченные дивиденды. Финансовый результат расчетов (сальдо) потока реальных денег отражает излишек (или дефицит) финансовых средств и кумулятивный остаток средств на конец каждого года. При финансировании проекта в иностранной и национальной валютах денежные потоки и сальдо рассчитываются раздельно по каждой из валют. Дисконтированный поток реальных денег отражает полный инвестированный капитал по проекту и его доходность. Приток учитывает поступления от продаж, процент по ценным бумагам и прочие доходы. Отток включает: прирост текущих активов (оборотный капитал), эксплуатационные издержки, маркетинговые издержки и уплаченный корпоративный налог. Результатами расчетов являются: чистый поток реальных денег и чистый дисконтированный доход (ЧДД) по годам осуществления проекта, кумулятивный поток реальных денег и ЧДД (при заданной величине дисконта), а также внутренняя норма доходности проекта.