Националь­ное валютно-финансовое законодательство

После оценки финансового состояния анализируются учреди­тельные документы (или их проекты), их соответствие и регулированию, зашита валютно-финансовых интересов участников, структура обязательств партнеров. На этапе предварительного анализа необходимо внимательно рассмотреть соглашения между будущими участниками проекта, влияющие на предоставление кредитов, которыми в ходе реализа­ции будут пользоваться его учредители. В соглашениях должны быть учтены следующие положения: компетентная фирма (группа специалистов) на протяжении всего периода поль­зования кредитом, даже если принимающая страна значительно увеличит свою долю участия в уставном (акционерном) капитале. В рамках экономического анализа проводится также общий анализ ТЭО, включающий оценку качества подготовки ТЭО, пол­ноты содержащейся в ТЭО информации, корректность финансо­вых расчетов, обоснованности цен на закупаемое оборудование, лицензии, ноу-хау, строительные услуги и т.д. При использовании в проекте внешнеторговых сделок пред­почтительно заключение контрактов через специализированные внешнеторговые организации либо привлечение при их заключе­нии специализированных консультационных компаний в качестве консультантов (или экспертов). Качественный (предварительный) технико-экономический анализ проекта позволяет выявить его жизнеспособность. В случае отрицательного результата на этом этапе дальнейшую оценку про­екта не проводят. Если проект получит одобрение по результатам качественного анализа, то кредиторы (банк) проводят его количественный ана­лиз, в ходе которого выбирается вариант финансирования реали­зации проекта, определяются и распределяются риски по нему, а также рассчитываются основные экономические показатели, в том числе в наиболее жестких (критических) условиях. При проведении количественного анализа банк-кредитор ос­новывается на содержащейся в ТЭО проекта информации. Основ­ными задачами кредитора на этапе финансового анализа является проверка корректности сделанных расчетов (в том числе надеж­ности используемой информации) и определение экономической целесообразности осуществления проекта. При расчете денежного потока учитывается лишь реальное движение денег по счетам бу­дущего предприятия на момент ожидаемой проводки в банке. Первоначально рассчитываются денежные потоки и показатели проекта без учета внешнего финансирования (базовый вариант). Отклонения от базового варианта определяются исходя из кон­кретных условий реализации проекта, результатов анализа выпус­ка продукции, договоренностей относительно поставок, среднеот­раслевых показателей издержек и т.д.